Hạn sử dụng tùy chọn FX cho ngày 20 tháng 1 NY cắt

Một biểu đồ hết hạn tùy chọn FX cho ngày 20 tháng 1 NY đã được tạo. Tại thời điểm này, ngụ ý rằng ba chỉ số chính và các chỉ số phụ của chúng sẽ giảm một, hai và ba phần trăm trong giai đoạn này, điều này sẽ dẫn đến một đợt giảm giá rất mạnh. Tuy nhiên, thị trường nhận ra rằng thâm hụt thương mại của FX này, vì vậy nó đang cố gắng phục hồi một số. Điều gì đã xảy ra ở cuối quá trình này?

Điều này có thể được nhìn thấy trong thực tế là khi các đế chế bắt đầu đạt mức cao nhất trong vài ngày qua, sự biến động của thời hạn quyền chọn cho việc cắt giảm ngày 20 tháng 1 NY cao hơn mức trung bình. Số lượng giao dịch đã bị đóng cửa trong ngày kết thúc là nhiều hơn hai phần trăm so với mức trung bình. Vì tùy chọn hết hạn trên thị trường dựa trên lãi suất mở, sự khác biệt giữa số lượng tương lai và số lượng chuyển tiếp, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư thấy rằng có ít người bán hơn, thường là trường hợp có FX cực kỳ yếu . Và điều này có nghĩa là chi phí đủ thấp để tạo ra lợi nhuận đáng kể.

Vào thời điểm đó, không thể giải thích mối tương quan hàm ý, vì các đế chế được kích hoạt bởi khối lượng giao dịch trong hai thành phần của các tùy chọn FX, nhưng bây giờ chúng ta biết rằng việc hết hạn cũng liên quan đến ảnh hưởng của các chỉ số chính, mối tương quan có thể được đánh giá bởi thực tế là thời hạn hết hạn cho ngày 20 tháng 1 NY không cao như các đế chế đã được kích hoạt bởi một sự thay đổi đáng kể trong lợi ích mở. Nói cách khác, khi lãi suất mở thấp, mức độ biến động của thời hạn cho việc cắt giảm ngày 20 tháng 1 NY thấp hơn mức trung bình.

Kể từ khi hết hạn cho việc cắt giảm ngày 20 tháng 1 NY đã được kích hoạt khi lãi suất mở rất thấp, các đế chế được thực hiện dựa trên ba chỉ số chính. Do đó, rủi ro giảm giá của các nhà đầu tư cao hơn nhiều so với bình thường, vì họ phải bán với kỳ vọng lãi suất mở sẽ tăng. Tuy nhiên, thời hạn sử dụng đã được kích hoạt vào thời điểm chính xác khi lãi suất mở tăng.

CBOE có một chỉ mục, GCD (Biên nhận lưu ký tốt và ưu tiên), được tính theo công thức:

GCD trên thực tế là giá của quyền chọn trừ đi giá thực hiện của hợp đồng. Do đó, thời hạn cắt giảm ngày 20 tháng 1 NY thấp hơn so với các đế chế đã được kích hoạt do những thay đổi đáng kể trong lợi ích mở. Do đó, nếu thời hạn sử dụng được kích hoạt tại thời điểm chỉ số thấp, mức độ biến động của thời hạn cho việc cắt giảm ngày 20 tháng 1 NY thấp hơn nhiều so với mức trung bình.

GCD được CBOE sử dụng, bởi vì nó đưa ra một con số cho năng suất mở của các hợp đồng. Tuy nhiên, có một chỉ số khác tương tự như GCD, được gọi là GVEC. Nó về cơ bản là năng suất của hợp đồng tiếp theo, và được sử dụng bởi một số nhà môi giới.